摘自The Wall Street Journal
這兩年對黃金來說相當不易。自2011年夏天觸及紀錄高位後，黃金價格已經下跌了32%，這為那些因金價波動性大且難以預測而主張黃金投資風險太高的批評家提供了新的論據。然而，黃金愛好者並沒有退縮。他們回應道，黃金是對通貨膨脹的有效對沖，儘管黃金自身也具有波動性，但投資黃金有助於降低多元化投資配置的整體波動性。有些人認為，有理由相信金價將在未來幾年內大幅上漲。這些財務顧問們表示，關鍵在於以長遠的眼光看待黃金投資的問題，因為幾年之後，持有黃金的益處將遠甚於市場偶爾的波動。
黃金的作用到底有哪些呢？很多黃金的擁護者建議，首先應該將黃金作為規避通貨膨脹的對沖工具。當通貨膨脹壓力增加時，金價有走高的趨勢。黃金還是一種能夠有效抵禦美元貶值的對沖工具。此外，黃金的擁護者還表示，這種金屬具有抵禦經濟和金融動蕩的作用。美國貴金屬諮詢公司(American
Precious Metals Advisors)的董事總經理杰弗裡·尼克爾斯(Jeffrey
Nichols)稱：“歷史上，黃金價格與其他投資產品的價格之間幾乎沒有任何相關性。出於這個原因，黃金能夠為可能影響你（大部分）投資和儲蓄的系統性風險及其他風險提供一種保險機制。”美國貴金屬諮詢公司針對貴金屬市場進行分析。
這種黃金相較於其他市場的獨立走勢還有助於降低投資配置的整體波動性——如果股票和債券走低，而金價走高，那麼投資配置受到的總體影響就減輕了。此外，一些分析人士預測，未來五年黃金需求將有所增加，特別是在中國和印度，理由是隨著這些國家中產階級的崛起，黃金首飾將越來越受歡迎。與此同時，尼克爾斯還預測，未來五年黃金供應可能將持平或下降，這將推高金價。尼克爾斯還表示：“在未來的三至五年間，金價將遠高於此前創下的歷史高位”，主要受中國和印度經濟增長的提振。投資黃金黃金的擁護者建議，投資者應該將投資總額的5%至10%放在黃金上。金融資訊及分析供應商Bankrate.com的資深財務分析師格雷格·麥克布賴德(Greg
McBride)表示，黃金交易所交易基金成為了越來越受歡迎的黃金投資方式，因為這種基金容易買賣。投資管理公司US Global
Investors的首席執行長弗蘭克·霍姆斯(Frank
Holmes)表示，另一種投資選擇是直接投資於金幣或金條，或者將黃金交易所交易基金和實物黃金結合起來。專家們表示，對黃金礦商的投資不應視為對黃金的直接投資，因為除黃金需求外，有很多其他因素都會影響到黃金礦商的股價。麥克布賴德表示，從黃金基金中獲取的收益不能按照長期資本利得稅15%至20%的優惠稅率繳稅；適用於這類收益的是最高可達28%的收藏品增值稅率。他說，因此，你應該考慮通過稅收優惠賬戶——比如個人退休賬戶——來進行黃金投資。請牢記定期對資產配置進行再平衡的重要性。霍姆斯表示，當金價上漲時，“你必須要設定獲利了結的紀律”，這樣黃金在你投資配置中所佔的比例才不會太高。另一方面，希茲稱，如果黃金在你的投資配置中不足5%，那麼“你什麼也對沖不了”。Lindsay Gellman
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